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金银难以继续从弱势美元方面获得更多利多支持
从宏观逻辑角度而言，美元走强将打压金银走势，美元走弱将对金银走强构成支持。然我们从近一个多月的走势细节中发现，美元的弱势对于金银特别是黄金的上涨推动效应有明显的递减，甚至衰竭迹象。
图示12月3日，美元创下新高恰对应黄金创下调整低点，之后伴随着美元的震荡调整，黄金也呈现出逐级反弹走势，这一趋势在今年2月之后达到顶峰。按照“合理”的情况看，美元加速调整应伴随着黄金的进一步冲高才对，而恰恰从3月开始，美元加速调整，黄金已经无力再创新高，对应到走势上的表现为：美元调整，黄金反弹，但反弹的力度和持续性不强，一旦美元反弹，则黄金调整力度往往较大。这表明，美元走弱对于黄金多头的刺激效应出现了明显的衰竭迹象，黄金内在调整的压力在不断地增强。
近来笔者注意到，市场对于美元的前景悲观的论调再度占据了上风，其主要逻辑无外乎美联储加息延迟所带来的一系列推导。笔者建议关注下衡量美国经济健康程度的诸如ISM制造业以及非制造业指数的动向。
注意到图中的一些规律了吗？美国经济的拐点常出现在12月前后，近几个月，不论是制造业还是非制造业指数均出现连续回升势头，综合零售销售以及工业生产等数据情况看，美国经济很可能正在步入新一轮的上行周期中。这一点美联储主席耶伦等官员也并未否认，那么暂缓加息就是出于其他层面的原因，并非因为美国经济出了问题所致。也就是说，支持美元走强的根基依然未改。
而从大方向看，美元的这波调整实际上已经较为接近其目标位。
美元指数日线图，图示美元经历了去年的宏观涨势后维持在高位震荡中，这个震荡调整的力度实际上非常有限，截至到目前为止，连整波涨势的61.8%回档位92.3都没能触及。技术面看，多头非常强势，目前美元的调整疑似图示的下降楔形形态，这种形态是一种潜在的反转结构，笔者给出图示的波动模拟，结合上面的黄金的“抗涨”韧性，笔者认为，即便美元后市仍有继续调整的空间，然黄金多头也很难得到更多的利多支持。