正在加速进行时的科创板企业有什么特征？

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正在加速进行时的科创板企业有什么特征？ 
一、科创板加速“进行时”，筹备公司有何特征？

19年是科创板开局之年，规格堪比05年股改。科创板时间表已从“2 6”制度设计阶段进入配套细则优化和各参与主体积极筹备阶段。根据官方不完全统计，目前明确筹备科创板企业共41家，9家3月22日已批受理。筹备公司特征包括：生物医药、长三角占比高；拟融资额较高；保荐头部化；已披露公司财务良好；1/3研发投入占比高等。

二、科创板：金融供给侧改革的破局“棋眼”

科创板对金融供给侧的三大“破局点”：1）股权融资比例抬升撬动全社会“宽信用”；2）“倒逼”金融机构专业化、头部化，提高资金配置效率；3）资本市场国际接轨，孵化具全球竞争力硬科技“独角兽”。

三、科创板改革关键在于“制度优越性”

科创板四大制度创新将深刻改变一二级市场生态：1）注册制：缩短上市周期，满足硬科技融资需求；2）定价：引长线资金，纯机构询价定价，匹配券商跟投促进价值发现；3）交易：多重机制保证流动性，抑制投机炒作和其他板块分流；4）退市：“从严性”保证科创板质地。

四、科创板深度改变“一二级市场业态”

PE/VC市场：1）缓解PE/VC投退困境，缩短退出周期、倾向投资早期化；2）引导PE/VC“硬科技”投资理念；3）一级市场估值趋于合理。

A股市场：1）摒弃单一PE估值法，分行业、生命周期重塑科技股估值体系；2）资本市场“破旧立新”，未来新兴产业占比将大幅提升。

新三板市场：向科创板“孵化器”转型。

五、科创板A股映射：从“中观”到“微观”

“产业映射”之“金融供给侧慢牛”供需双击：1）供给端：科创板打开龙头券商增量业务；2）需求端：一级市场、景气度、国际比较三大线索寻找估值提振空间较大领域，重点关注生物医药、新一代信息技术等。

“个股映射”之分拆、参股、可比三条投资主线：1）A股子公司业务分拆上市科创板：中长期看母公司有望获得资产溢价；2）A股参股科创板上市公司：早期申报企业中参股比例较高A股获得短期超额收益概率较大；3）科创板的A股可比公司：上市后低估值可比公司有望抬高估值中枢。