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导读：                                         俄罗斯央行10月增持140万盎司黄金，创下近20年来大的单月增持量。但俄罗斯此举目的何在，是为了对冲美国大选的风险，还是为了对抗通货膨胀？下个月的这一报告为你揭晓。                                  
数天之前，俄罗斯央行公布了其黄金储备数据，数据显示，10月俄罗斯央行增加了140万盎司黄金储备，约为48吨。根据世界黄金协会，世界每年新开采的黄金约有3200吨，俄罗斯10月份增持的便占了约1.5%。
俄罗斯一个月内增持如此多的黄金，创下1998年以来大的单月增持量。俄罗斯自2008年以来都是很重要的黄金买家，这48吨黄金可以说是相当多的数量，今年1月到9月，俄罗斯央行总共增持125吨黄金，官方黄金储备的增持速度已经远远超过了中国央行。
值得注意的是，在俄罗斯豪掷买入如此多的10月，全球大的地缘政治事件和大的不确定性是美国总统大选。今年俄罗斯或多或少地卷入到美国大选中：美国白宫指控俄罗斯攻击民主党计算机，美国情报部门称维基解密公布的希拉里竞选邮件来自俄罗斯情报机构，俄罗斯国家媒体一直在孜孜不倦地赞扬特朗普等……
黄金市场对冲基金Hebba Investments认为，如果希拉里获胜，这对俄美关系是负面的，因而俄罗斯央行可能通过卖出美元、大量购买黄金来规避希拉里可能的胜选所带来的风险。如果俄美关系进一步恶化，俄罗斯可能不希望持有额外的美元，间接支持美国的金融霸权。
而如果俄罗斯大幅增持黄金是为了对冲政治风险的推测是正确的，那么11月俄罗斯央行的黄金的购买量将大幅减少，因为特朗普政府表示希望与俄罗斯建立积极的外交关系。对于黄金投资者而言，这只是一次性的黄金买入事件，但Hebba Investments提出了另一种可能的原因，预计俄罗斯央行未来会继续购买黄金。
如果俄罗斯大幅增持黄金不是为了对冲美国大选的风险，另一个可能则是为了对冲、替换其债权持有量。俄罗斯持有的债券数量之多，近期债券收益率上升，降低了现有债券的价值，而随着美国大选后债券收益率大幅上升，Hebba Investments预计俄罗斯11月份将购买更多的黄金。
总而言之，如果11月俄罗斯的黄金购买量大幅减少，说明10月俄罗斯购买黄金的行为只是为了对冲希拉里当选的风险；而如果俄罗斯继续大幅增持黄金，说明俄罗斯是为了对冲债券市场的风险而买入黄金，这对黄金将是重大的利好。
仅仅一个买家，按照每月购买48吨黄金计算，一年可达576吨，接近600吨，而这几乎是每年新开采黄金数量的20%。此外，其他央行也可能会追随俄罗斯央行的脚步，因为黄金是对冲通货膨胀及债权收益率上升等风险的资产。因而，下个月俄罗斯的黄金持有量报告会比以往更为重要，这能让投资者了解俄罗斯央行对黄金和全球总体金融形势的看法。